2021年下半年以來，各地國資國企“十四五”規(guī)劃陸續(xù)出臺，科學(xué)謀劃、系統(tǒng)部署未來五年國資國企高質(zhì)量發(fā)展和國資布局優(yōu)化調(diào)整方向。中大咨詢在梳理地方國資經(jīng)營與產(chǎn)業(yè)布局現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，從高質(zhì)量發(fā)展、科技創(chuàng)新、一流企業(yè)培育、資產(chǎn)證券化、產(chǎn)業(yè)布局五大維度剖析國資國企“十四五”發(fā)展導(dǎo)向，總結(jié)提煉地方國有資本布局的共性特征，為各地國資布局優(yōu)化調(diào)整提供思路與經(jīng)驗借鑒。

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全國地方國資經(jīng)營情況與經(jīng)濟發(fā)展高度相關(guān)，整體呈現(xiàn)為東部領(lǐng)先、中部跟隨、西部趕超的梯次布局特征。東部地區(qū)地方國資規(guī)模與經(jīng)營效益領(lǐng)先，其中上海、廣東、山東、北京等經(jīng)濟強省在資產(chǎn)規(guī)模、營收規(guī)模與利潤水平等方面均領(lǐng)先全國。中部省市國資發(fā)展處中游水平，大多排名介于10-20位，其中，安徽作為中部地區(qū)的杰出代表，資產(chǎn)規(guī)模與盈利水平均居全國前列。西部省市整體國資規(guī)模較小，多位于第三梯隊，但以四川、重慶、陜西、貴州為代表的國資國企在西部大開發(fā)背景下，趕超態(tài)勢明顯，資產(chǎn)規(guī)模與盈利水平逐步趕超部分東中部省市。

從地方國資構(gòu)成來看，多數(shù)省級國資實力較強，在地方國資體系中居主導(dǎo)地位。其中，上海、北京、天津等直轄市表現(xiàn)最為突出，山東、安徽、陜西、山西等地省級國資也呈現(xiàn)出較強的引領(lǐng)性。相比之下，廣東、四川、福建、湖北等地省級國資占比較低，尤其是廣東、四川等國資大省反差尤為突出，與廣州、深圳、成都等省內(nèi)核心城市較強的國資實力有關(guān)。如廣東擁有廣州、深圳兩大國資重鎮(zhèn)，2020年末廣州、深圳全市國資資產(chǎn)、營收與利潤合計占全省國資比重高達75.65%、69.66%與83.49%。

圖1 2020年全國各地方國資監(jiān)管企業(yè)主要經(jīng)濟指標(biāo)情況

集中于工業(yè)、地產(chǎn)建筑、社會服務(wù)與金融領(lǐng)域，加快推進新興產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)布局。

地方國資資產(chǎn)集中布局于工業(yè)、地產(chǎn)建筑、社會服務(wù)與金融領(lǐng)域，“十三五”時期，各地國資加快推進國有資本布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，2020年金融業(yè)、社會服務(wù)業(yè)及信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)占比顯著提升，通過提質(zhì)增效、淘汰落后過剩產(chǎn)能，工業(yè)資產(chǎn)占比顯著降低，但營收與利潤占比依然保持較高水平。地方國資營業(yè)收入來源集中，主要由工業(yè)、地產(chǎn)建筑與商貿(mào)運輸三大領(lǐng)域貢獻，2020年合計占比高達88%。從利潤貢獻看，工業(yè)、地產(chǎn)建筑與金融為主要來源，與2015年相比，“十三五”期間，國資國企通過加快新興產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)布局，培育出多個利潤增長點，利潤構(gòu)成更加多元化。

圖2 地方國資國企資產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)分布情況

注：①2015年商貿(mào)運輸業(yè)涵蓋交通運輸、倉儲、郵電通信與批發(fā)零售，2020年商貿(mào)運輸業(yè)涵蓋交通運輸、倉儲與商貿(mào)業(yè)；

②地產(chǎn)建筑包括建筑業(yè)與房地產(chǎn)業(yè)；③2015年信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)統(tǒng)計口徑為信息技術(shù)服務(wù)業(yè)；

④2015年社會服務(wù)業(yè)涵蓋社會服務(wù)與衛(wèi)生體育福利業(yè)。

從工業(yè)細(xì)分領(lǐng)域布局來看，地方國資高度集中于能源電力、化工材料等基礎(chǔ)保障型與資源密集型產(chǎn)業(yè)，具備一定機械工業(yè)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，但電子工業(yè)、醫(yī)藥工業(yè)等領(lǐng)域規(guī)模占比較仍小。

圖3 2020年地方國資工業(yè)領(lǐng)域布局

注：能源電力涵蓋煤炭工業(yè)、油和石化工業(yè)，化工材料涵蓋冶金工業(yè)、建材工業(yè)與化學(xué)工業(yè)。

圖4?國務(wù)院國資委“五個新”和“一個總目標(biāo)”的戰(zhàn)略藍圖

在整體戰(zhàn)略指導(dǎo)下，國資國企將由規(guī)模速度粗放型發(fā)展向質(zhì)量效率集約型轉(zhuǎn)變，強調(diào)量質(zhì)齊升、創(chuàng)新驅(qū)動、一流企業(yè)培育、資本運作與產(chǎn)業(yè)優(yōu)化布局。

01 高質(zhì)量發(fā)展導(dǎo)向的經(jīng)營目標(biāo)

圍繞高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)，各地方國資調(diào)整“十四五”發(fā)展重心，強調(diào)利潤總額的快速增長與資產(chǎn)、營收規(guī)模的穩(wěn)步提升，整體呈現(xiàn)出利潤增幅大于營收與資產(chǎn)增幅的經(jīng)營導(dǎo)向，實現(xiàn)在質(zhì)量效益進一步提升的基礎(chǔ)上，國企規(guī)模實力的持續(xù)增長。具體而言，各地國資利潤年均復(fù)合增長率目標(biāo)多設(shè)定在15%-20%區(qū)間內(nèi)，四川利潤目標(biāo)年均增幅甚至達到40.9%，均保持較高增幅；相比之下資產(chǎn)、營收等規(guī)模指標(biāo)年均增幅目標(biāo)則保持在6%-10%，更關(guān)注規(guī)模的穩(wěn)步提升。

表1 全國重點省市國資國企“十四五”規(guī)劃財務(wù)目標(biāo)（單位：億元）

注：重慶、湖北財務(wù)目標(biāo)口徑為“全省/市國有企業(yè)”，其余均為省屬/市屬國有企業(yè)，

浙江、安徽目標(biāo)以2020年為基期，分布按年均6%、8%增速測算，并精確至百億級別。

02 加強資源投入的創(chuàng)新要求

創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略下，各地方國資將科技攻關(guān)作為推動國資國企發(fā)展的重要手段，高度重視企業(yè)研發(fā)投入增長，著力構(gòu)建科技生態(tài)。在創(chuàng)新指標(biāo)設(shè)置上，各地方國資根據(jù)自身情況設(shè)定投入規(guī)模、研發(fā)強度、年均增幅目標(biāo)，引導(dǎo)創(chuàng)新資源投入，并加快推進研發(fā)平臺建設(shè)，打造區(qū)域創(chuàng)新生態(tài)。在研發(fā)投入強度上，地方國資目標(biāo)基本設(shè)定為3-5%，其中工業(yè)企業(yè)3%，重點企業(yè)5%；在研發(fā)投入增速上，云南、四川、西安等省市呈現(xiàn)出較強的發(fā)展勢頭，增速目標(biāo)分別達20%、20%與50%。此外，多地國資提出國資數(shù)字化監(jiān)管與國企數(shù)字化轉(zhuǎn)型目標(biāo)，如上海提出到2025年80%以上監(jiān)管企業(yè)實現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，浙江提出構(gòu)建“１+N”數(shù)字化智治系統(tǒng)等?！笆奈濉逼陂g加快企業(yè)內(nèi)部協(xié)同、數(shù)據(jù)共享，推進智慧化國資監(jiān)管平臺建設(shè)將成為重點方向。

表2 全國重點省市國資國企“十四五”創(chuàng)新目標(biāo)

培育一流企業(yè)集群，打造世界一流企業(yè)、行業(yè)一流企業(yè)、專精特新企業(yè)、基礎(chǔ)保障骨干企業(yè)，搭建梯次明確、結(jié)構(gòu)合理、協(xié)同發(fā)展的一流企業(yè)梯隊，是“十四五”時期做強做優(yōu)做大國資國企的標(biāo)志性成果。在企業(yè)集群培育上，一是聚焦龍頭企業(yè)引領(lǐng)，著力打造和培育“世界500強”和“中國500強”企業(yè)，其中湖南、四川、青島等地加快推動“世界500強”企業(yè)的零突破；二是契合區(qū)域產(chǎn)業(yè)布局，加快打造行業(yè)一流企業(yè)，培育千億級資產(chǎn)企業(yè)；三是聚焦科技創(chuàng)新，打造一批重點細(xì)分行業(yè)的創(chuàng)新型、高成長性特色企業(yè)，以及專精特新科技型企業(yè)，引領(lǐng)區(qū)域產(chǎn)業(yè)升級。

表3 全國重點省市國資國企“十四五”企業(yè)培育目標(biāo)

04 量質(zhì)齊升的資產(chǎn)證券化目標(biāo)

隨著國資國企改革的逐步深化，資本市場成為推進混改、發(fā)揮多重“杠桿效應(yīng)”、整合優(yōu)質(zhì)資源的重要路徑，也是國資國企做優(yōu)做強做大的關(guān)鍵平臺。面向“十四五”，多地明確提升資產(chǎn)證券化率和增加國有上市公司數(shù)量的指標(biāo)要求，通過自主培育、重組現(xiàn)有上市公司、并購優(yōu)質(zhì)上市公司等形式，打造以上市公司為主體的產(chǎn)業(yè)集群。

提高上市公司質(zhì)量成為部分資產(chǎn)證券化率領(lǐng)先地區(qū)國資發(fā)展的重要方向，通過加快上市公司重組整合、優(yōu)化治理機制、加強市值管理，全面升級國資資本運營能力。如北京、浙江、廣州、西安、杭州等地對上市公司市值規(guī)模與質(zhì)量提出要求，提出打造市值千億級企業(yè)，進一步優(yōu)化上市公司質(zhì)量，提升上市公司的內(nèi)在價值，充分發(fā)揮上市公司影響力。

表4 全國重點省市國資國企“十四五”資產(chǎn)證券化目標(biāo)

05 集中布局的產(chǎn)業(yè)調(diào)整方向

集中聚焦關(guān)鍵領(lǐng)域成為國資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化布局的核心主線，也是做強做優(yōu)做大國有資本和國有企業(yè)的內(nèi)在要求?！笆奈濉睍r期多地國資強調(diào)產(chǎn)業(yè)布局向基礎(chǔ)設(shè)施、特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集中，在此基礎(chǔ)上向關(guān)鍵領(lǐng)域和產(chǎn)業(yè)鏈價值鏈中高端環(huán)節(jié)延伸，提升產(chǎn)業(yè)影響力與控制力。如上海提出90%新增投資集中在關(guān)系上海經(jīng)濟社會持續(xù)發(fā)展的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，山東提出“十強”產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施重要礦產(chǎn)資源及攻關(guān)服務(wù)領(lǐng)域資本占比90%以上。

表5?全國重點省市國資國企“十四五”產(chǎn)業(yè)布局方向

三、地方國有資本布局方向的共性特征

各地方國資產(chǎn)業(yè)布局基本圍繞城市基礎(chǔ)功能保障、傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育三大方向，但各地國資基于自身功能定位與資源稟賦差異，產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)與發(fā)展方向有所不同。根據(jù)當(dāng)前地方國資產(chǎn)業(yè)布局特征，可大體分為功能服務(wù)型、現(xiàn)代服務(wù)型與傳統(tǒng)資源型三大類。

圖5?地方國資產(chǎn)業(yè)布局的典型特征

功能服務(wù)型國資布局強調(diào)發(fā)揮國有資本公益性、保障性與支撐性作用，集中布局于城市基礎(chǔ)設(shè)施、環(huán)境水務(wù)、能源、房地產(chǎn)、公共服務(wù)等領(lǐng)域，在城市功能建設(shè)、城市服務(wù)水平提升中發(fā)揮國資的戰(zhàn)略支撐作用，但實業(yè)基礎(chǔ)普遍較為薄弱，在先進制造、現(xiàn)代服務(wù)等領(lǐng)域的引領(lǐng)帶動作用不強。面向“十四五”，多數(shù)功能服務(wù)型國資將圍繞服務(wù)國家和區(qū)域戰(zhàn)略，在新基建、產(chǎn)業(yè)平臺、骨干網(wǎng)絡(luò)等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中發(fā)揮支撐作用，同時強化人才、金融等要素資源配置與公共服務(wù)保障能力，加大應(yīng)急能力建設(shè)領(lǐng)域的投入力度，更好服務(wù)于城市建設(shè)與發(fā)展。

功能服務(wù)型國資的代表有北京、廣東、四川、重慶、湖北等，其中，北京是功能型業(yè)務(wù)向市場化發(fā)展的典型案例，在服務(wù)首都功能建設(shè)的定位下，將市政公用作為國有資產(chǎn)集中配置的主要領(lǐng)域，并伴隨城市發(fā)展加速市場化改革，形成以北控集團為代表的市政公用企業(yè)市場化改革經(jīng)驗。面向“十四五”，北京國資規(guī)劃進一步強調(diào)發(fā)揮首都功能，在戰(zhàn)略舉措部分首次單獨設(shè)置“服務(wù)保障首都新發(fā)展”章節(jié)，服務(wù)“四個中心”功能建設(shè)，提升“四個服務(wù)”水平，同時強化人才、空間和金融等要素服務(wù)保障，發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)與都市產(chǎn)業(yè)。

02 現(xiàn)代服務(wù)型

現(xiàn)代服務(wù)型國資通常具備較好的制造業(yè)基礎(chǔ)，布局于輕工業(yè)、化工新材料、裝備制造、醫(yī)藥等競爭性領(lǐng)域，市場化程度相對較高，并圍繞制造業(yè)發(fā)展需要形成物流、商貿(mào)、金融等較為完善的現(xiàn)代服務(wù)體系?，F(xiàn)代服務(wù)型國資多位于東部沿海地區(qū)，擁有國際性綜合交通樞紐，依托區(qū)位優(yōu)勢發(fā)展外向型經(jīng)濟。面向“十四五”，國資將以產(chǎn)業(yè)平臺建設(shè)與資源配置賦能為重要方向，強化生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)保障支撐能力，打造數(shù)字化、生態(tài)化交易市場，引導(dǎo)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，提升產(chǎn)業(yè)發(fā)展能級。

上海、江蘇、浙江、天津是現(xiàn)代服務(wù)型國資的典型代表，其中，上海作為國內(nèi)規(guī)模最大、盈利能力最強的省級國資，匹配中國國際經(jīng)濟、金融、貿(mào)易、航運、科技創(chuàng)新中心地位，在地產(chǎn)基建、金融、商貿(mào)與環(huán)保領(lǐng)域?qū)嵙π酆?，并在裝備制造、電子信息與生物醫(yī)藥領(lǐng)域培育出具有競爭力的龍頭企業(yè)。面向“十四五”，上海進一步聚焦高端產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)，以數(shù)字化轉(zhuǎn)型為創(chuàng)新驅(qū)動的重要抓手，并強化金融、數(shù)字等要素支撐，打造國資品牌。

03 傳統(tǒng)資源型

傳統(tǒng)資源型國資多依托區(qū)域自然資源稟賦發(fā)展資源密集型產(chǎn)業(yè)，在采礦/冶煉、化工材料、能源等領(lǐng)域基礎(chǔ)雄厚，形成圍繞核心資源的產(chǎn)業(yè)鏈布局。但依賴自然資源消耗的產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式不可持續(xù)，且經(jīng)濟附加值低，在高質(zhì)量發(fā)展與雙碳背景下，需尋求產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，謀求新的增量發(fā)展。面向“十四五”，傳統(tǒng)資源型國資仍需立足自身產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和資源優(yōu)勢，運用新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新模式，實現(xiàn)向產(chǎn)業(yè)鏈高端環(huán)節(jié)延伸，改造提升優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。

山東、安徽、云南、廣西、湖南、遼寧為傳統(tǒng)資源型國資的典型代表，其中，山東作為國資大省，在資源型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型方面中走在國內(nèi)前列。山東擁有豐富的自然資源稟賦，國資在農(nóng)業(yè)、采礦、化工材料與裝備制造領(lǐng)域?qū)嵙^強，規(guī)模實力領(lǐng)先全國?！笆濉逼陂g，山東推動實施傳統(tǒng)資源型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、功能性產(chǎn)業(yè)升級、新興產(chǎn)業(yè)培育“三大工程”，在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級上逐步清退落后產(chǎn)能，并圍繞優(yōu)勢領(lǐng)域打造精品鋼鐵基地、高端裝備制造基地，引導(dǎo)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。進入“十四五”，山東國資將深入推進產(chǎn)業(yè)重構(gòu)優(yōu)化，以數(shù)字化、智能化、網(wǎng)絡(luò)化為重點，進一步改造提升優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，同時發(fā)揮好投資類企業(yè)資本運營優(yōu)勢，培育壯大新興產(chǎn)業(yè)。

四、結(jié)語